Serie: Acuerdo entre accionistas – Diez posts para juristas
En la SAS, como en otras sociedades o grupos empresariales, el bloqueo de las decisiones operativas es un problema complicado. Un pacto sobre deadlock alude a que el acuerdo indique qué hacer cuando nadie puede decidir en esa Sociedad, cuando la toma de decisiones está paralizada. Es de utilidad cuando se trata de una SAS con dos grupos de accionistas.
El caso más frecuente en que tiene lugar es aquél en el cual dos accionistas tienen 50% cada uno del capital accionario. Pongamos que uno quiere vender y el otro no. O que uno quiere incorporar un inversor y el otro se opone. O, también sucede: uno quiere distribuir dividendos y el otro quiere reinvertir. Son todos enfrentamientos de posición muy posibles, se dan con frecuencia. Si cada uno se mantiene en su posición, como tienen el mismo número de acciones queda paralizada la decisión. Ni para un lado ni para el otro, no hay pronunciamiento en ningún sentido.
Si no hay solución en el estatuto sobre cómo definir la situación, se dice que existe un deadlock.
La peor cláusula posible es aquella que simplemente establece que las partes "procurarán solucionar amigablemente sus diferencias", porque el problema es que hay que saber cómo salir de tal situación aún cuando la posibilidad amigable no surge de los involucrados.
Hay que prever una secuencia de acciones posibles. Podría ser, por ejemplo:
a
negociación entre accionistas;
b reunión con asesores o
mediador;
c mecanismo de oferta de compra o venta;
d
procedimiento de desempate;
e arbitraje o mecanismo definitivo.
O cualquier otra, porque no todos los deadlocks, ni todas las personas y sus perfiles requieren la misma solución.
En algunos casos puede funcionar una cláusula de compra unilateral, en otros será mejor la posibilidad de una oferta recíproca, o una venta conjunta o, incluso, la posibilidad de intervención de un tercero independiente. Valga recordar que la ley n.° 19.820 permite que los estatutos establezcan arbitraje para determinadas controversias societarias.
Es muy adecuado identificar expresamente cuáles son las decisiones críticas que podrían generar bloqueo y proponer para cada una un mecanismo de salida.
El objetivo es evitar que un conflicto impida el funcionamiento de la sociedad, impida que tome decisiones operativas y que, por lo tanto, la perjudique empresarialmente.
Ejemplo de cláusula:
CLÁUSULA – SITUACIONES DE BLOQUEO
Existirá una situación de bloqueo o deadlock cuando una materia esencial para la Sociedad no pueda ser aprobada después de [dos] instancias de deliberación separadas por un plazo no inferior a [10] días.
Ante una situación de bloqueo, los representantes de los grupos de accionistas involucrados deberán reunirse dentro de los [10] días siguientes con el propósito de alcanzar una solución negociada.
Si no se alcanzara acuerdo dentro de los [20] días siguientes, las partes someterán la controversia a una instancia de mediación privada.
Si transcurridos [30] días desde el inicio de la mediación persistiera el bloqueo, cualquiera de los grupos podrá activar el mecanismo de salida previsto en la cláusula , consistente en [Russian roulette / Texas shoot-out / oferta de compra cruzada / venta conjunta / valuación independiente].
Mientras se encuentre en curso el procedimiento, las partes se abstendrán de adoptar medidas destinadas a alterar unilateralmente la estructura de control de la Sociedad.
Imágenes de la serie: autoría de Master of Claude de France’s Book of Flower Studies (ca. 1510–1515)
https://publicdomainreview.org/collection/book-of-flower-studies/
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