Claro que es la expresión anglosajona la que se utiliza, haciendo referencia a:
1 bull market – cuando el mercado está en alza, cuando los precios suben;
2 bear market – cuando la tendencia del mercado es a la baja, los precios “siguen bajando”.
Se usa típicamente para los mercados de valores, es cierto, pero también se traslada la expresión para aplicarla a otros mercados como el inmobiliario o cualquier otro que se analiza y se miden en cuanto a tendencias de proyección. Se dice: “Las acciones de tal compañía están en un bull market”, o “Los inmuebles en tal zona están en un bear market”. Por ejemplo.
En español sería algo así como mercado-toro o mercado-oso... no suena tan bien como en inglés. O será la costumbre de escuchar o usar en inglés las expresiones típicas de mercados. Lo cierto es que en español también usan la expresión “mercado bull” o “mercado bear”.
En un bull market el inversor tiene optimismo, avanza, confía... cuando se torna bear market hay retracción, desconfianza. El toro simboliza el optimismo y las ganancias, mientras que el oso simboliza las pérdidas o, cuando menos, que hay que tener mucho cuidado. Bull market o bear market no significan un pico en el mercado, sino una tendencia, reiteramos: se trata de que se verifica día tras día que los precios siguen creciendo o disminuyendo. Las razones pueden ser muy diversas, por supuesto: desde la lógica de la oscilación, hasta la consecuencia o antesala de una crisis.
Los casos extremos de bull market, como de bear market (se dispara el alza- burbujas... se precipita y hunde en la caída - crash...) hay crisis. De manera que es sano que exista oscilación, pero no picos entre uno y otro extremo de tendencia que no implique riesgo. Se dice, a veces que el mercado está “bullish” o “bearish”... siguiendo la misma referencia, cuando el mercado está: “como un toro” o en alza; como un oso o en baja.
Hasta acá más o menos es algo que se sabe, especialmente por esa escultura divina, con fuerza, que hay cerca de Wall Street, New York (su autor es Arturo Di Modica), aludiendo precisamente al enfrentamiento de las fuerzas del alza (el toro) y de la baja (el oso).
Pero ¿hay alguna razón específica, más allá de la fuerza de estos animales? ¿por qué no se eligió otros animales? ¿desde cuándo se utiliza esta alusión? Quería saber un poco de la historia de esta referencia y me puse a buscar en Internet. No crean que encontré mucha información al respecto.
La clave para la elección de estos animales y su significado está en la forma en que atacan uno y otro. El toro ataca hacia arriba, con los cuernos, clavándolos y alzando a su presa (al torero, por ejemplo...) hacia arriba. El oso ataca hacia abajo, con sus garras hunde a su presa y la aplasta hacia abajo. Ambos animales, por su mismo peso, con tremenda fuerza. Mientras lo escribo me da miedo, mismo...
Es más complicado identificar desde cuándo se utiliza la simbología, de dónde deriva o desde cuándo se aplica a la Bolsa de Valores. Es lógico: generalmente respecto de las expresiones más antiguas no hay fechas fijas, sino solamente teorías.
Algunos, por poner fecha, recuerdan que en 1901 una caricatura mostraba al banquero norteamericano J.P. Morgan con un toro. Evidentemente, haciendo referencia a algún acierto en mercado alcista. También se dice que desde comienzo del siglo XVIII se usa la imagen de la fuerza del toro y el oso para indicar las oscilaciones del mercado.
Encontré tres posibles raíces históricas que ubican en el tiempo el comienzo del uso de tales expresiones. En realidad, responden todas al mismo concepto: deriva de la forma de atacar de cada animal.
1 Una teoría explica el uso de la expresión en el caso de una crisis de mercado, del mismo modo de la Tulipomanía (a la que ya nos referimos en este blog), pero relacionada con las pieles de osos. En cierto momento histórico fue fundamental usar pieles de oso, en el Norte de Inglaterra, para combatir el frío. Los cazadores de pieles las colocaban a precios altos, era un momento de necesidad... Cazaron tantos osos, tuvieron tantas pieles que la oferta superó a la demanda y comenzó a bajar el precio estrepitosamente. Eso benefició a los “corredores de piel de osos” que las negociaban en la ciudad, comprando a cazadores o sus intermediarios... Bueno. Que asociando el oso, con su forma de atacar y con este episodio de mercado, se identificó al oso con las tendencias bajistas.
2 En Inglaterra, durante la época Isabelina, se comenzaron a realizar peleas entre un toro y un oso como entretenimiento, rodeado de apuestas y demás. Al tiempo se prohibió. Seguramente que en esos – crueles – enfrentamientos se puso en evidencia las diferencias entre el ataque de uno y otro animal, de manera que la imagen comenzó a circular con diversos fines.
3 Otra teoría hace referencia a que en el siglo XVIII, se jugaba al "bearbaiting", que consistía en atar a un oso de una pata y lo atacaban unos perros. También se hacía esto con un toro, el “bullbaiting”, con la misma “idea” de perros atacando. El tema era el entorno de apuestas en una locación edilicia que tenía el mismo tipo de la rueda de la Bolsa. En definitiva, estas actividades crueles fueron prohibidas en 1835. Lo que quedó fue la idea de las fuerzas distintas al ataque, en un entorno especulativo...
Muy feas estas dos últimas, la verdad. Pero bueno. La Historia es lo que tiene...
Nunca se sabrá cuál es en particular el origen... pero seguramente en todos los usos anteriores se basa.
Se puede ganar tanto en caso de bull market, como de bear market... solo depende de “a qué lado” de los recursos se encuentre cada uno. Cuestión, también, de saber distinguir el animal en cada caso...
LINK a wikipedia, con datos sobre la famosa escultura del toro de Wall Street. El “Charging Bull”, que tiene dos “hermanos”, uno en Shanghai y otro en Amsterdam.
https://en.wikipedia.org/wiki/Charging_Bull
Este video está muy bueno: explica qué significa el concepto y algo de Historia.
https://youtu.be/KaDjX45x4vQ
Buscando en Internet “bulls, bears, market” salió este video cómico, representando el enfrentamiento de toro y oso en la puerta de la Bolsa de New York. No sé, lo dejo porque, al menos da para pensar cómo se les ocurre representar cómicamente con una alegoría eso a alguien, mientras pasan por ahí los operadores del mercado que casi ni miran el evento. Prácticamente, solo lo miran turistas... ¿Habrán ganado algo con esa representación?
https://youtu.be/LvPCtrOP4mc
No hay comentarios:
Publicar un comentario