Los "scrip dividends" son una forma de pagar los dividendos en acciones de una sociedad anónima. En lugar de pagar a los accionistas en efectivo, la sociedad anónima puede emitir nuevas acciones que entrega a los accionistas en proporción al porcentaje de participación correspondiente.
Cuando se pagan dividendos en acciones, esencialmente está emitiendo nuevas acciones a los accionistas. Se trata de un aumento real de capital: el dinero que correspondía abonar como dividendo a los accionistas “queda” en la sociedad anónima y se integra como pago por la emisión de las acciones que documentan el aumento. En vez de recibir dinero, por ejemplo, el accionista recibe un documento que le permite reclamar que le entreguen las nuevas acciones. Por tratarse de un aumento de capital rige el derecho de preferencia en la suscripción de acciones.
La decisión de pagar los dividendos mediante la entrega de acciones de la propia sociedad anónima por aumento de capital se toma – como corresponde a la definición del tema disponibilidad de dividendos – en asamblea de accionistas.
Se distinguen dos tipos principales de dividendos en acciones, según la periodicidad de la opción por dicho mecanismo:
a dividendos en acciones regulares, que se pagan regularmente a los accionistas, por ejemplo trimestralmente;
b dividendos en acciones especiales, que se pagan de manera excepcional, generalmente cuando la empresa tiene ganancias extraordinarias.
Evidentemente, le conviene a una sociedad anónima pues se financia por medio de su propia generación de ganancias. Es una forma de retener el efectivo para reinvertirlo en el negocio. Por otra parte es claro que no le conviene al accionista minoritario que tiene expectativas de disponer personalmente del producido de su inversión en una sociedad anónima.
Asimismo, en relación con el valor de las acciones de dicha sociedad anónima, es claro que el valor individual se ve diluido en tanto no haya un crecimiento del propio valor de la empresa.
LINKs para profundizar:
Scrip dividends y usufructo de acciones. El caso de la viuda expoliada. Miguel Iribarren.
https://almacendederecho.org/scrip-dividends-y-usufructo-de-acciones
Aragón Tardón, S. (2023). La necesidad de regulación de las operaciones de scrip dividends como fórmula para satisfacer el derecho del socio a participar en las ganancias sociales en España. CEFLegal. Revista práctica De Derecho, (265), 5–36. https://doi.org/10.51302/ceflegal.2023.15771
https://revistas.cef.udima.es/index.php/ceflegal/article/view/15771
¿Qué son los scrip dividends?, Javier Navarro
https://www.elblogsalmon.com/conceptos-de-economia/que-son-los-scrip-dividends
Imagen: Merchant's Caravan
Pieter van der Borcht, Netherlandish (Mechelen 1545 - 1608 Antwerp)
https://harvardartmuseums.org/collections/object/312273
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